全球航运市场尚未从红海危机与霍尔木兹海峡紧张局势引发的航线重构中恢复，巴拿马运河这一关键国际航运通道又出现新的瓶颈迹象。随着巴拿马运河管理局(ACP)宣布将于6月启动船闸维护工程，市场对于运河通行能力下降、船舶等待时间延长以及全球运费进一步上涨的担忧正在迅速升温。

巴拿马运河6月将进行船闸维护

随着全球航运链路持续受到地缘局势影响，巴拿马运河近期通航压力再度上升。据多家国际航运媒体报道，巴拿马运河管理局（ACP）计划于2026年6月9日至17日期间，对新巴拿马运河（Neopanamax Locks）加通船闸东侧船闸室开展干式维护作业。维护期间，船舶将仅能使用西侧船闸通行，每日可用通航时段预计减少至16个，部分船舶通行等待时间可能进一步延长。

运河等待时间明显上升

近期，由于中东局势持续影响全球能源及贸易航线，部分船舶改道需求增加，巴拿马运河两端排队船舶数量正在上升。

Skandinaviska Enskilda Banken 5月18日发布报告称，巴拿马运河拥堵风险正在快速增加。

市场数据指出，2026年5月至今，巴拿马运河平均等待时间已达到47.9小时，较今年1月至2月期间平均水平高出约60%。该机构认为，即将到来的维护窗口可能进一步推高船期延误风险，并迫使部分船东考虑绕行好望角等替代航线。

VLGC市场受影响明显

当前局面对超大型液化气船（VLGC）市场影响尤为明显。由于部分液化石油气（LPG）运输船舶需要在等待通行与长距离绕航之间进行选择，市场有效运力正在被进一步压缩。

数据显示，美国墨西哥湾至亚洲方向VLGC日租金近期已接近18.5万美元，创历史高位之一。业内人士表示，巴拿马运河通行效率变化，对全球LPG运输市场具有较强敏感性。

厄尔尼诺风险再度引发关注

与此同时，市场对于2026年下半年潜在气候风险的关注也在升温。根据 美国国家海洋和大气管理局最新预测，今年5月至7月间厄尔尼诺现象形成概率达到82%，年底前出现强厄尔尼诺事件概率约为37%。

历史数据显示，厄尔尼诺通常会减少中美洲降雨量，影响加通湖（Gatun Lake）水位。由于加通湖是巴拿马运河核心淡水来源，一旦水位下降，运河通常需要实施限吃水、限船舶数量等措施。2023年至2024年期间，巴拿马运河曾因严重干旱大幅限制通行，引发全球航运市场广泛关注。

巴拿马运河管理局：暂无新增限航计划

针对市场担忧，Panama Canal Authority（ACP）近期表示，目前暂无在2026年剩余时间内进一步限制船舶通行的计划。管理局指出，自2025年以来实施的节水及水资源管理措施，已使加通湖维持在相对较高水位水平。

ACP同时表示，目前运河仍维持每日约38艘船舶的平均通行量。

不过，市场压力迹象仍在增加。近期，巴拿马运河优先通行权拍卖价格一度升至约400万美元/艘，超过此前干旱危机期间水平。

当前，红海局势、霍尔木兹海峡风险、巴拿马运河维护与气候因素正在形成多重叠加影响。对于航运企业及货主而言，未来需重点关注：

●运河等待时间变化

●航线绕行成本

●船期稳定性

●VLGC及能源运输运价波动

●巴拿马运河后续水位情况

在全球关键海运通道持续承压背景下，供应链稳定性面临的新不确定性正在增加。

来源：维运网

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